华谊兄弟1亿增持! 是看好公司前景还是危机公关

倍酸公关

华谊兄弟6月18日晚间发布公告，华谊兄弟董事长王中军拟增持不低于1亿元华谊兄弟股票，看好公司发展，提振市场信心。

公告表示，王中军拟在6月19日起的未来12个月内，以自筹资金通过深圳证券交易所交易系统增持不低于1亿元公司股票，增持所需资金由王中军自筹取得，并承诺在增持期间及在增持完成后6个月内不转让所持有的公司股份。

因近期受到各种传闻影响，华谊兄弟股价波动较大。今年6月以来，华谊兄弟股价跌幅已经超过20%，市值蒸发接近45亿元。截止6月15日收盘，华谊兄弟报收6.46元/股，创5年来股价新低。那么，华谊兄弟1亿增持，是对公司前景有信心还是权宜之计？一亿元资金增持能止住股价跌势吗？

应该说，华谊兄弟一亿元增持股份是值得肯定的，上市公司增持股票不管在任何情况下都是值得鼓励的。只要不是频繁低买高卖，进行套利，都是一种值得肯定的行为。而华谊兄弟实控人承诺在增持期间及在增持完成后6个月内不转让所持有的公司股份，明显不是短期行为。

但从另一个方面来看，一亿元增持金额对于华谊兄弟来说可能只是杯水车薪。目前，华谊兄弟总市值179亿，每天成交金额也在3亿元以上。一亿元增持金额更多是象征意义，表明看好公司前景的一种姿态。正像市场人士评论的，增持是在华谊兄弟面临较大压力的时候，向市场表达大股东坚定信心的一种手段。

此前，为了提振市场信心，华谊兄弟公布第二期限制性股票激励计划(草案)。根据计划，公司拟向公司的核心管理层及核心骨干（含控股子公司）授予的限制性股票3000万股，其中首次授予2562万股，预留438万股。首次授予的限制性股票授予价格为3.82元，相比于华谊兄弟目前7元左右的股价，几乎打了半价。

值得关注的是，华谊兄弟公布了第二期限制性股票激励计划(草案)也再次预期股民的争议。在交流平台上，有股民表示，公司2018一季度扣非净利润已经2.5亿元，股权激励却以2017年扣非净利润1.3亿元的低数为基准，即使增长70%才2.2亿元左右，睡大觉就可以达到激励行权目标，这个计划缺乏真正的激励意义和对公司未来的信心。

那么，华谊兄弟股价如何才能真正走出泥潭呢？

除了增持股票、股票激励计划之外，我认为华谊兄弟还要抓住重点，向市场详细说明股权质押资金的用途，消除市场疑虑。

王中军共向中信建投证券有限公司质押股份550,879,999股，占公司总股本19.86%。作为第一大股东、公司法人，手里仅剩2.21%的公司股份。王中磊质押股份142,799,999股，占据公司总股本5.15%，手里仅剩1.04%。

对于投资者的质疑，华谊兄弟回应称：股权质押不是抛售股票，更不代表不看好华谊的未来，也不会影响华谊兄弟的正常运营。

确实，合规的股权质押本无可厚非，正像公司声明的那样，他们股权质押的资金用途，主要用于项目投资及股权投资。但放在资本市场的整体背景下，高比例质押、高质押率质押、轻资产公司质押、高估值高PE股票质押、无主营忽悠式重组公司质押、高杠杆循环质押等，还是蕴含着相当大的市场风险。如处理不当，将引发公司控制权变更和股价动荡，甚至是可能引发市场风险的黑天鹅。

应该说，华谊兄弟进行大比例的股权质押，不是想做贾跃亭，而是为了战略转型。腾讯和阿里巴巴是华谊兄弟的前十大股东，其中腾讯是第二大股东，阿里巴巴旗下的阿里创业投资是华谊兄弟的第四大股东。有腾讯和阿里巴巴的参股，这是国内影视行业的唯一公司，可见华谊兄弟的实力和品牌还是非常不错。不过，对于高比例股权质押的用途，华谊兄弟最好还是及时对市场进行更详细的说明，以免造成误会。